【CBEA看科創(chuàng)】容百科技之A面：鋰電材料第一股的誕生
科創(chuàng)板正式開板，中國資本市場迎來歷史性一刻。截至目前（6月21日），在全部124家在科創(chuàng)板上市申請獲得受理的企業(yè)中，共計(jì)7家企業(yè)主營業(yè)務(wù)涉及鋰電領(lǐng)域：容百科技(正極材料)、天奈科技(電池原料)、杭可科技(鋰電制造設(shè)備)、嘉元科技(銅箔原料)、利元亨(鋰電制造設(shè)備)、瀚川智能(鋰電制造設(shè)備)、博眾精工(鋰電制造設(shè)備)。
日前，上交所召開了 2019 年第 5 次科創(chuàng)板上市委審議會(huì)議，容百科技獲審核通過。容百科技有望成為科創(chuàng)板首家登陸的正極材料上市公司，預(yù)計(jì)在 7 月中旬登陸科創(chuàng)板。
根據(jù)招股說明書，容百科技主要從事鋰電池正極材料及其前驅(qū)體的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括NCM523、NCM622、NCM811、NCA等系列三元正極材料及其前驅(qū)體。三元正極材料主要用于鋰電池的制造，并主要應(yīng)用于新能源汽車動(dòng)力電池、儲(chǔ)能設(shè)備和電子產(chǎn)品等領(lǐng)域。
據(jù)了解，容百科技于2017年成為國內(nèi)首家實(shí)現(xiàn)高鎳NCM811大規(guī)模量產(chǎn)的正極材料企業(yè)，目前公司已推出第三代高鎳NCM811產(chǎn)品，NCM811產(chǎn)品技術(shù)與生產(chǎn)規(guī)模均處于全球領(lǐng)先地位。容百科技生產(chǎn)的NCM811動(dòng)力電池產(chǎn)品相較NCM523產(chǎn)品能量密度可提升25%，后續(xù)優(yōu)化可使能量密度優(yōu)勢提升30%以上。在循環(huán)壽命方面，其NCM811正極材料所應(yīng)用的單體電池常溫循環(huán)次數(shù)已可達(dá)2000次以上。
容百科技的主要客戶包括寧德時(shí)代、比亞迪、LG化學(xué)、三星、力神電池、比克動(dòng)力、孚能科技、捷威動(dòng)力等國內(nèi)外知名動(dòng)力電池企業(yè)。2018年，力神電池、比克動(dòng)力、寧德時(shí)代、比亞迪和ATL（新能源科技有限公司）分別為容百科技的前五大客戶，營收占比分別為21.06％、12.07％、6.85%、6.61 %和6.20 %，總計(jì)占比52.79％。
容百科技主要客戶 資料來源：公開資料
財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，容百科技在2016年-2018年度分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8.85億元、18.79億元和30.41億元，扣非凈利潤分別為0.11億元、0.92億元和2.03億元。其中，2017年度和2018年度的營收同比增幅達(dá)到112.24和61.88%，扣非歸母凈利潤同比增幅更高達(dá)700.94%和121.20%。
招股書顯示，2016年至2018年，容百科技主營業(yè)務(wù)收入占營業(yè)收入的比重分別為99.53%、99.33%和98.38%。2016年度、2017年度和2018年度，容百科技三元正極材料的銷售收入分別為6.87億元、15.97億元和26.30億元，占主營業(yè)務(wù)收入的比重分別為78.01%、85.60%和87.90%，三年來該數(shù)據(jù)一直呈高速增長態(tài)勢；容百科技的三元正極材料國內(nèi)市場占有率穩(wěn)定在10％左右。
作為鋰電池材料領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，容百科技備受資本市場青睞，在上科創(chuàng)板之前，就曾進(jìn)行了多輪融資，投資方包括金沙江資本、陽光保險(xiǎn)、長江證券、云暉資本、上海自貿(mào)區(qū)基金等，估值已超100億元。
據(jù)了解，容百科技主要采取以銷定產(chǎn)為主的生產(chǎn)模式，以客戶訂單及中長期需求預(yù)計(jì)為導(dǎo)向，制定生產(chǎn)計(jì)劃并實(shí)施。實(shí)際操作時(shí)，生產(chǎn)部門則根據(jù)具體訂單調(diào)整生產(chǎn)計(jì)劃。截至2018年年底，容百科技擁有NCM產(chǎn)能3萬噸/年，NCA產(chǎn)能800噸/年，三元前驅(qū)體產(chǎn)能1.8萬噸/年。
此次，容百科技擬公開發(fā)行不超過4500萬股人民幣普通股(A 股)，募集資金總額將根據(jù)實(shí)際發(fā)行數(shù)量及發(fā)行價(jià)格確定。本次募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后，將用于 2025 動(dòng)力型鋰電材料綜合基地(一期)項(xiàng)目和補(bǔ)充營運(yùn)資金。該項(xiàng)目引進(jìn)國內(nèi)外先進(jìn)生產(chǎn)和研究設(shè)備，將建成年產(chǎn)6萬噸三元正極材料前驅(qū)體生產(chǎn)線。
數(shù)據(jù)顯示，2018年我國鋰電池正極材料市場總產(chǎn)值達(dá)535億元，同比增長27.66%。有業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)估計(jì)，到2020年我國正極材料需求量有望達(dá)到40.2萬噸。其中三元正極材料需求量達(dá)14.42萬噸，高鎳三元正極材料需求量9.75萬噸。
業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，三元正極材料是鋰電池的關(guān)鍵核心材料，其容量的提升對整個(gè)電池能量密度提升效果明顯。由于補(bǔ)貼政策的調(diào)整，在國家產(chǎn)業(yè)政策引導(dǎo)和市場需求的雙重刺激下，國內(nèi)三元材料的需求持續(xù)增長，并往高鎳化持續(xù)發(fā)展，給正極材料企業(yè)帶來巨大機(jī)遇。
【CBEA看科創(chuàng)】科創(chuàng)板鋰電產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)動(dòng)向，電池中國網(wǎng)將持續(xù)關(guān)注，天奈科技、杭可科技、嘉元科技、利元亨、瀚川智能、博眾精工……將后續(xù)報(bào)道，《容百科技之B面》亦將推出，敬請關(guān)注。
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