公司一季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)37.95%,動(dòng)力電池開(kāi)始投產(chǎn)

　　公司一季度營(yíng)業(yè)總收入3.86億元(+32.58%),歸母凈利潤(rùn)3764.65萬(wàn)元(+37.95%),EPS為0.09元/股。公司一季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要因?yàn)殇囋姵貥I(yè)務(wù)和電子煙業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長(zhǎng),同時(shí)公司動(dòng)力電池產(chǎn)能也開(kāi)始投產(chǎn)釋放產(chǎn)量。

　　把握三元?jiǎng)恿﹄姵仫L(fēng)口,有望受益今年乘用車與物流車的爆發(fā)

　　公司動(dòng)力電池開(kāi)始陸續(xù)投產(chǎn)釋放產(chǎn)量,其中三元電池一期1GWh產(chǎn)能預(yù)計(jì)6月后完全投產(chǎn)。而二期1.5~2.5GWh產(chǎn)能正在進(jìn)行土建工程,預(yù)計(jì)到年底可初步建成,明年上半年可逐步投產(chǎn)。此外,公司湖北磷酸鐵鋰電芯現(xiàn)有產(chǎn)能0.8GWh,預(yù)計(jì)10月后可擴(kuò)產(chǎn)至1.2~1.5GWh。

　　鋰原電池穩(wěn)增長(zhǎng),電子煙業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)顯著改善

　　鋰原電池傳統(tǒng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.74億元(+18%),主要因?yàn)殇噥嗠姵毓?yīng)國(guó)家電網(wǎng)獲得再次認(rèn)證助推產(chǎn)品訂單明顯增加,同時(shí)智能交通市場(chǎng)和公司產(chǎn)品技術(shù)逐步擴(kuò)張市場(chǎng)份額。電子煙業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.31億元(+87%),負(fù)責(zé)該業(yè)務(wù)的控股公司麥克維爾去年年底登陸新三板,通過(guò)推廣有品牌和拓展ODM業(yè)務(wù),獲得業(yè)績(jī)的提升。

　　受益三元需求爆發(fā),搶占儲(chǔ)能藍(lán)海市場(chǎng),維持買入評(píng)級(jí)

　　公司布局三元生產(chǎn)線有望受益三元需求放量,同時(shí)參股沃太能源12.5%股份,戰(zhàn)略性布局儲(chǔ)能業(yè)務(wù)。我們預(yù)計(jì)2016年-2018年EPS為0.71、0.99和1.35元/股,對(duì)應(yīng)估值40X、28X和21X,維持買入評(píng)級(jí)。